10 мин.

21 ключевой вопрос о финансах «Арсенала». Часть 1

6 k

Вслед за серией провалов на футбольном поле «Арсенал» столкнулся с резким ухудшением финансовых результатов. Автор блога Swiss Ramble Киран О’Коннор рассказывает о характере и причинах трудностей, отвечая на 21 ключевой вопрос о финансах «Арсенала»

Всего несколько месяцев назад «Арсенал» был на коне, команда имела шансы выиграть целых 4 трофея. Однако невообразимое поражение в концовке матча с «Бирмингем Сити» в финале Кубка Лиги стало предзнаменованием серии ужасных событий. И, если вылет из Лиги чемпионов от «Барселоны», вероятно, был предсказуемым, хотя многие имели большие ожидания после яркой победы в первом матче, то ужасающую форму на финише сезона в премьер-лиге объяснить намного труднее.

Фанаты также не были очень довольны решением клуба повысить цены на билеты на 6,5% после очередной разочаровывающей концовки сезона, особенно учитывая тот факт, что повышение цен на билеты прошло на фоне покупки клуба одним из самых богатых людей планеты, Стэном Кронке. И их настроение уж точно не улучшилось после того, как летом клуб покинули два лучших игрока, Сеск Фабрегас и Самир Насри.

И хотя этим уходам есть вполне понятные причины (Фабрегас хотел вернуться в клуб из своего родного города; Насри находился на последнем году контракта), они все равно подчеркивают, что статус «Арсенал» как клуба падает, а клеймо «продающего клуба» становится все более ярким. Не так давно даже Арсен Венгер заметил: «Только представьте себе наихудший сценарий, при котором мы потеряем Фабрегаса и Насри. Ведь после такого мы не сумеем никого убедить в наших амбициях».

Такая горькая пилюля могла стать чуть слаще в случае прихода игроков мирового уровня в качестве замены. Слухи связывали клуб с внушительными предложениями по таким игрокам как Эден Азар, Янн Мвила, Марио Гетце, Хуан Мата и Санти Касорла, но фанатам пришлось довольствоваться лишь приходом в последний момент Микеля Артеты, Йосси Бенаюна, Пера Мертезакера, Андре Сантоса и Пак Чу-Юна. Все являются хорошими профессионалами, но никак не могут рассматриваться в качестве игроков, способных вывести «Арсенал» на новый уровень. Более того, эти сделки в последние мгновения трансферного окна попахивают отчаянием, а не последовательной стратегией.

И первые признаки также не стали обнадеживающими для команды – худший старт за более, чем 50 лет. И хотя клуб более, чем успешно выступает в Лиге чемпионов, где удалось добиться ничьей на выезде против дортмундской «Боруссии» и победить дома «Олимпиакос», даже там игра не напоминает привычный для «Арсенала» комбинационный стиль. В премьер-лиге все еще хуже, 4 поражения в первых 7 матчах, включая унижение со счетом 8-2 от «Манчестер Юнайтед», 4-3 от «Блэкберн Роверс», которые даже в страшном сне не могли присниться, и самое болезненное поражения из всех возможных в матче против «шпор» в дерби северного Лондона.

Прибыль «Арсенала»:

Ранее болельщики «Арсенала» всегда могли найти утешение в устойчивой бизнес-модели, а деятельность клуба за пределами поля могла вызывать лишь зависть поклонников других команд. Однако после того, как клуб обнародовал финансовые результаты за 2011 года даже тут оказалась заметной отрицательная тенденция – доход упал с 380 млн фунтов до 256 млн, а прибыль до вычета налогов с 56 млн фунтов до 15 млн. Безусловно, такие результаты далеки от неудачных, но если вы посмотрите на прибыль «Арсенала» в последние 3 года (2008 – 37 млн фунтов, 2009 – 46 млн), то вполне можете удивиться столь серьезному падению.

Конечно, голые цифры могут вводить в заблуждение, поэтому давайте с помощью 21 ключевого вопроса посмотрим, что за ними кроется.

1. Почему так сильно сократилась прибыль?

Деятельность «Арсенала» включает в себя два сегмента. Прибыль от торговли недвижимостью до вычета налогов на самом деле даже выросла на 2 млн фунтов с 11 до 13 млн. В то время, как футбольная прибыль драматичным образом уменьшилась на 43 млн фунтов с 45 до всего 2 млн. Любопытно, что отчет исполнительного директора Ивана Газидиса частично связывает падение прибыли с «меньшим, чем ожидалось, заработком от торговли недвижимостью», но, даже учитывая, что доход оказался намного меньшим, прибыль в конечном итоге лишь выросла из-за обесценивания и окончательного погашения долга по недвижимости.

Конечно же, основной причиной такого резкого падение является футбольная прибыль, которая стала меньше, прежде всего, из-за сокращения дохода от продажи игроков, который из 38 млн в 2010 году (во многом благодаря трансферам Эммануэля Адебайора и Коло Туре в «Манчестер Сити») упал до 6 млн в 2011 (прежде всего, трансфер Эдуардо в «Шахтер»). Крупные сделки по Фабрегасу и Насри, а также трансферы Гаэля Клиши и Эммануэля Эбуэ не включены в результаты за сезон 2010-11, так как произошли после 31 мая.

Однако оперативная прибыль также снизилась на 11 миллионов с 20 до 9 млн. Доход при этом остался на отметке 225 млн фунтов, а вот зарплатная ведомость увеличилась на 12% с 111 до 124 млн фунтов. И, несмотря на то, что амортизация игроков сократилась на 3 млн фунтов из-за относительно небольших вложений в новых игроков, это было компенсировано 3 млн «исключительных расходов», связанных с приобретением клуба Стэном Кронке.

2. Является ли футбольная деятельность до сих пор прибыльной?  

Да, является. Но прибыль равная всего 2 миллионам фунтов подчеркивает, насколько зависимой от продажи игроков стала наша бизнес-модель. Исключим эти 6 млн прибыли за 2011 год и получим итоговый убыток в 4 млн фунтов. Что в свою очередь частично можно объяснить ежегодными выплатами по процентам в 14 млн фунтов, которые приходится платить с момента переезда на «Эмирейтс».

Важность продаж игроков для «Арсенала»:

  

График выше показывает, насколько сократились бы прибыли в случае, если «Арсенал» не покупал бы и продавал бы игроков. Например, невероятные 56 млн прибыли в прошлом году включали в себя 11 млн от продажи недвижимости и 38 млн от продажи игроков. Если мы исключим эти факторы, то чисто футбольная прибыль будет равна всего 7 млн фунтов.

«Арсенал» все еще находится в здоровой финансовой ситуации с денежной операционной прибылью в 46 млн фунтов за 2011 год, пускай это на 11 млн меньше, чем в прошлом году, но сюда не включается неденежные расходы такие, как например, амортизация игроков, которые с ее помощью нужно покрывать.

3. Так может быть, такая прибыльность «Арсенала» не очень хороша?

Конечно, нет. Президент клуба Питер Хилл-Вуд отметил: «У нас надежные финансовые показатели, которые говорят об очередном прибыльном годе». Это правильный комментарий. Современный мировой футбол требует очень значительных вложений, очень немногие клубы могут зарабатывать. Например, в прошлом сезоне только 4 клуба премьер-лиги оказались прибыльными: «Арсенал» лидировал с отрывом с результатом 56 млн, «Вулверхэмтон» заработал 9 млн, «Вест Бромвич Альбион» получил всего 0,5 млн, а «Бирмингем Сити» – 0,1 млн.

Прибыль клубов премьер-лиги до вычета налогов:

Ситуация еще ярче подчеркивается большими потерями у прямых конкурентов «Арсенала»: 70 млн фунтов у «Челси», 80 млн у «Манчестер Юнайтед» и 121 млн фунтов у недавно примкнувшего к элите «Манчестер Сити». Справедливости ради, потери «Юнайтед» во многом связаны с реструктуризацией кредитов владельцев, и они уже объявили о доналоговой прибыли в 30 млн в 2011 году.

При этом, учитывая летние продажи игроков, прибыль за сезон 2011-12 должна быть намного более внушительной, что подчеркнет сосредоточенность клуба на финансах.

4. Почему так сильно сократился доход?

Доход сократился на 124 млн фунтов с 380 млн до 256 млн, но при этом футбольный доход даже увеличился на 2 млн фунтов с 223 млн до 225. Следовательно, падение полностью обусловлено снижением темпов продаж недвижимости, доход по которой упал на 126 млн с 157 до 30 млн.

Проект «Хайбери Сквер» в прошлом году достиг своего пика, в результате от продажи 362 квартир было получено 134 млн, еще 23 млн фунтов прибыли пришлись на проект «Куинслэнд Роуд». В этом же году было продано всего 69 квартир, при этом клуб «стремится получить реальную цену, а не старается распродать все как можно быстрее».

5. Завершен ли проект с продажей недвижимости?

Не совсем, но близок к завершению. Осталось всего 16 апартаментов в Хайбери Сквер, плюс 21 дополнительный объект недвижимости, которые будет доступны с весны 2012.

Три месяца назад проект на Куинсленд Роуд был продан компании «Barratt», но доходы и расходы, связанные с ним будут учтены только тогда, когда сделка будет официально завершена. Это, по оценкам, случится летом 2012 года, следовательно, будет включено лишь в отчет за сезон 2012-13. Никаких финансовых подробностей этой продажи пока нету, но, по информации The News of the World, «Арсенал» получил около 25 млн фунтов.

Продолжаются переговоры с представителями лондонского района Айлинтон о двух других участках собственности, Хорнси Роуд и Холлоуэй Роуд.

Важно отметить, что клуб в любом случае получит от этих проектов определенную прибыль, которую Arsenal Supporters’ Trust приблизительно оценивает в 40 млн фунтов. Комментируя последние результаты, Иван Газидис особо отметил этот фактор: «Наши проекты в сфере недвижимости не создают нам долгов, поэтому любая продажа собственности приносит нам доход, что очень полезно для будущего клуба».

6. Что случилось с тенденцией роста дохода?

Начиная с 2009 года доход от футбольной деятельности не растет, а остается на одном уровне: 225 млн – 2009 год, 223 млн – 2010 год, 225 млн – 2011 год.

Рост доходов «Арсенала»:

Более того, единственной статьей дохода, которая увеличилась являются телетрансляции, что, безусловно, является результатом работы премьер-лиги и УЕФА над новыми контрактами. Две другие статьи доходов уменьшились, особенно ярко это случилось с прибылью от проведения матчей, которая сократилась с 100 млн фунтов до 93 млн фунтов. И хотя очень сильно ограниченные старыми контрактами доходы рекламные доходы выросли на 2 млн до 46 млн по сравнении с прошлым годом, но они все равно ниже, чем 48 млн в 2009 году.

7. Остановился ли рост доходов в других клубах?

В 2005 году доход «Арсенала» был самым маленьким среди клубов традиционной английской Биг-4. Они отставали на 51 млн от результата «Манчестер Юнайтед» в 166 млн фунтов. Переезд на «Эмирейтс» в 2006 году помог «Арсеналу» выйти на второе место в английской денежной лиге, эту позицию с тех пор клуб и удерживает.

И пока все неплохо, но в последние два года ситуация начала меняться. 2010 год «Челси» и «Ливерпуль» также завершили без значимого роста, но следует ожидать подобный рост у «Челси» в свете их новых улучшенных спонсорских сделок с Samsung и Adidas. «Ливерпуль» также подписал очень выгодные новые соглашения с Standard Chartered и Warrior, хотя итоговый финансовый результат будет подпорчен непопаданием в Лигу чемпионов.

Рост доходов в сравнении с другими клубами:

Одной общей проблемой для «Арсенала» и этих двух клубов является то, что рост доходов «Манчестер Юнайтед» не прекращается – после 286 млн в 2010 они сумели заработать 331 млн в 2011 с помощью плодотворной работы над рекламной деятельностью. Еще хуже ситуацию делает то, что испанские гранды также сообщили о существенном росте в 2011 году: показатель «Реала» вырос с 350 млн до 417 млн, а «Барселоны» – с 326 млн до 392 млн.

Продолжение следует...

Киран О’Коннор, Swiss Ramble

Читайте также летнюю статью Кирана о финансах «Арсенала»:

Трансферный бюджет «Арсенала»: часть 1

Трансферный бюджет «Арсенала»: часть 2

Трансферный бюджет «Арсенала»: часть 3

logoпремьер-лига Англия
logoПитер Хилл-Вуд
logoАрсенал
logoбизнес
logoСтэн Кронке