Как без больших рисков заработать на победе любимой команды?
11 апреля 2017 года рядом с автобусом Боруссии Дортмунд были взорваны три бомбы. Команда отправлялась в автобусе на матч Лиги Чемпионов с Монако. В результате происшествия некоторые игроки Боруссии получили травмы, а матч в итоге отменили. Первыми подозреваемыми в данном теракте были исламские экстремисты, но расследование полиции выявило, что за терактом стоял гражданин Германии и РФ Сергей В. За неделю до происшествия он купил 15000 опционов, дававших ему право продать акции Боруссии по заранее договоренной цене, и он пошел на данный радикальный шаг, чтобы заработать на рынке. В итоге Сергея приговорили к 14 годам заключения, а акции Боруссии не подешевели. В данной статье мы рассмотрим исследования о том, как можно законно заработать на акциях футбольных команд и посмотрим на реальных примерах, как неожиданные результаты в Лиге Чемпионов влияют на ожидания инвесторов.
Что вообще влияет на цену акций футбольных команд? Большие трансферы, назначение хорошего тренера или неожиданная победа в важном матче? По поводу больших трансферов, есть свежий пример перехода Криштиану Роналду в Ювентус, цена акций которого выросла в 2 раза за несколько месяцев после трансфера игрока. В академической литературе работы в основном концентрируются на влиянии неожиданных результатов в важных матчах на акции команды. Так в 2000 году Renneboog и Vanbrabant, рассмотрев динамику цен акций 19 клубов Англии (по 3 сезонам с 1995 г. по 1998 г.), получили, что цена акций растет при победе команды и падает при ничейных результатах и поражениях. Они также показали, что при поражении акции падают сильнее, чем при ничьих. Castellani, Pattitoni, и Patuelli в статье 2015 года рассмотрели акции 23 европейских футбольных команд из топ-лиг. Используя букмекерские коэффициенты для определения ожидаемого и неожиданного результата, авторы получили, что цены растут больше при неожиданных, чем при ожидаемых победах. Главным недостатком этой работы было то, что важность матча никак не учитывалась. К примеру, если команда на последнем месте таблицы неожиданно побеждает команду на первом месте, то акции команды-победителя согласно прогнозам авторов, в среднем должны вырасти в цене при прочих равных. Однако этот результат никак не учитывает те случаи, когда вне зависимости от результата слабая команда уже вылетела и эта неожиданная победа никак не поменяет расклад в таблице и, соответственно, ожидания инвесторов. Godinho и Cerqueira в 2018 году предложили новый подход для анализа влияния результатов команды на цену акций. В отличии от предыдущих исследователей они учитывают важность матча, рассматривая как положительный результат в конкретном матче поменяет расклад в таблице. Результаты авторов показывают, что неожиданные победы в важных матчах сильнее влияют на стоимость акций команды, чем в неважных.
Все предыдущие статьи ориентировались только на матчи команд в национальной лиге, теперь давайте посмотрим несколько свежих примеров того, как результаты команды в Лиге Чемпионов влияют на стоимость ее акций.
В этом сезоне на 1/8 этапе Лиги Чемпионов было несколько сюрпризов: Реал неожиданно вылетел, проиграв Аяксу, а Ювентус совершил невероятный камбэк. Акции и Аякса, и Ювентуса торгуются на бирже. После поражения от Атлетико акции Ювентуса за два дня упали на 12%, а после неожиданного камбэка выросли на 25% за день!
Цена акций Аякса практически не изменилась после поражения от Реала, но выросла на 5 % за день и достигла исторического максимума после неожиданной победы.
В Лиге Чемпионов все матчи плей-офф ожидаемо важные, так как доходы команд сильнее растут при дальнейшем продвижении команд. Аякс и Ювентус получили от УЕФА дополнительно как минимум 6,5 миллионов долларов за то, что вышли в 1/4. Если еще учитывать бонусы от спонсоров, процент от телевизионных контрактов, прибыль от организации матча и повышение репутации и маркетинговой привлекательности команды, то становится понятно, почему инвесторы стали оптимистичнее относительно будущего обеих команд.
Примеры Ювентуса и Аякса наглядно показывают, чего стоит ожидать после успешных матчей в Лиге Чемпионов. Van Gils в своей магистерской работе 2016 года анализировал изменение цен акций в контексте Лиги Чемпионов. Рассматрев 30 команд, которые играли с 2000 по 2015 год в еврокубках и акции которых торговались на бирже, он получил, что при победе в матче еврокубков аномальная доходность (разность между фактической и ожидаемой доходностями) акции за два дня после победы в среднем составляет 0,55%. Это в 3 раза больше, чем аномальная доходность после победы в матче лиги, которая в среднем составляет 0,16%. Инвестируя в команды после положительных результатов в Лиге Чемпионов, вы заработаете больше, чем инвестируя в команды после хороших результатов в национальном чемпионате!
После победных матчей в Лиге Чемпионов можно не только инвестировать в команду, но и в спонсоров команды. Miroiu в 2014 году, рассмотрев данные команд Лиги Чемпионов в сезонах с 2004 по 2012, получила, что при победе команды акции спонсоров растут в среднем на 0,24% на следующий день.
На аномальной доходности акций футбольных команд и их спонсоров можно неплохо заработать в долгосрочной перспективе, наблюдая результаты и в национальной лиге, и в Лиге Чемпионов. Конечно, всегда можно делать ставки и в букмекерских конторах, но в случае с акциями риск намного меньше.
Литература
Источник данных: Yahoo Finance
Фотография: worldsoccertalk
