Они принимают ставки на Трампа и любую дичь, стоят уже под $15 млрд. Феномен Polymarket в деталях
Можно спорить с кем угодно.
Новости в духе: «Букмекеры оценили вероятность повторной встречи Трампа с Путиным», «Букмекеры верят во второе пришествие Христа» или «Букмекеры уверены в контакте с инопланетянами» мелькают в медиа последний год все чаще, но на самом деле они почти не связаны с беттингом в привычном для нас понимании.
Обычно в основе данные двух популярных бирж предсказаний – Polymarket и Kalshi. Они захватили под 95% всех мировых ставок подобного рода, а рынок разросся уже до 44 миллиардов долларов.
Что это вообще такое? Как устроено и работает? Отвечаем на главные вопросы.
Что это такое? Сайт, где можно поставить на Трампа или свадьбу Тейлор Свифт
Polymarket и Kalshi – это рынки (или биржи) предсказаний. Здесь можно поставить практически на любое событие, которое происходит в мире: от количества твитов Илона Маска до, например, свадьбы Тейлор Свифт (в каком году, в какой месяц и день, с Трэвисом Келси или нет, где именно, какого цвета будет платье, что угодно).
Polymarket только недавно частично легализовался в США, а долгое время был формально забанен. Большинство событий американизированы, часть вообще может быть непонятна россиянам или европейцам.
А чем они отличаются? Polymarket – полулегален, Kalshi – официальная биржа
Согласно американскому законодательству, Kalshi – не букмекер, а финансовая биржа. Это основа всей стратегии компании. И важная часть этого процесса – строгая верификация пользователей.
У Polymarket все по-другому: компания изначально позиционировала себя как децентрализованный крипто-хаб без таких строгих проверок.
Поэтому логично, что Kalshi полностью легален в США, а Polymarket – частично, хотя понемногу пытается завоевать рынок через партнерства с легальными букмекерами. Поэтому для транзакций в Kalshi основная валюта – доллар, а у Polymarket – криптовалюты.
Polymarket появился раньше и быстро стал известен в том числе из-за своей внеинституциональности: работа через криптовалюту, отказ от сотрудничества с правительствами. А вот Kalshi – легальный американский аналог.
Еще одно отличие – в ширине линий. Polymarket позволяет делать ставки вообще на любые события, охватывают максимальный спектр интересов. А Kalshi ограничен законодательством: например, американские власти запретили пари на события, связанные с преступлениями и другими серьезными нарушениями закона.
Ну и, конечно, ключевое отличие – в экономической основе внутренних процессов.
Как это устроено? Максимально простое объяснение
Polymarket работает на базе блокчейн-сети Polygon. Ее используют для транзакций Ethereum (здесь и дальше мы позволим себе называть эту криптовалюту эфир).
По сути, все транзакции в эфире раньше шли через одну сеть – магистральное платное шоссе сдинамическими ценами. То есть чем выше загрузка, тем медленнее проходят транзакции и выше комиссия. Polygon стал чем-то вроде объездного пути: проходимость выше, а комиссия – ниже.
Главное отличие Polymarket от традиционных бирж предсказаний – децентрализованность. Сам сайт не определяет коэффициенты и вероятность – они зависят от мнения пользователей.
Грубый пример. Представьте, что вы поспорили с другом на 100 рублей, кто выиграет в матче «Спартак» – «Зенит». Каждый выбрал свою команду, победитель заберет 200 рублей. Соответственно, для него коэффициент – 2.00. Добавим третьего друга к спору – предположим, он тоже считает, что выиграет «Спартак». Вы кладете 300 рублей на стол и ждете исхода матча. Теперь коэффициенты меняются: если победят двое, 300 рублей нужно делить – обоим по 150 рублей, коэффициент – 1.50. Зато если выиграет «Зенит», коэффициент уже 3.00.
И вот Polymarket – это такая огромная комната с кучей столов, разделенных на темы споров. К этим столам подходят люди и кладут деньги = участвуют в спорах. Юридически этот житейский механизм работает так: люди заключают контракт и покупают «акции», а это уже формирует спрос. Polymarket как сервис – в роли арбитра.
Такая биржа предсказаний даже надежнее традиционных опросов в медиа, ведь люди получают доход от результата, это мотивирует их быть более точными в своих оценках, точно исключает большую долю голосования просто за любимую команду и против нелюбимой.
Но у такого пути есть минусы. В прошлогоднем расследовании медиа Fortune обнаружили, что треть ставок на Polymarket – фиктивные. Проще говоря, их заключают, чтобы искусственно создать или снизить интерес к определенным событиям или исходам. На спортивных мероприятиях это особо не сказывается, а вот на политических – вполне вероятно.
Kalshi относится к традиционным биржам предсказаний. По сути, аналогия со столами тоже актуальна, только внутренние процессы устроены чуть по-другому: компания встроена в банковскую систему США и берет до 5% комиссии за сделки, у Polymarket до недавнего времени их не было, с января ввели для американцев.
Кто основатели и инвесторы? Вдохновлялись либертарианцами, деньги вкладывала даже звезда НБА
Polymarket в 2020-м основал криптоинвестор Шейн Коплэн – он же, например, вложился в криптовалюту эфир еще до ее популярности. Коплэн вдохновлялся трудами экономиста-либертарианца Фридриха фон Хайека: его взгляды на построение государства и экономики среди криптоинвесторов – почти как Пеп Гвардиола для любителей позиционного футбола.
Основным инвестором Polymarket сам Коплэн называл венчурную компанию Founders Fund и ее управляющего партнера Питера Тиля. Тиль известен как сооснователь одной из крупнейших в мире платежных систем PayPal и один из крупнейших инвесторов Кремниевой долины: в пакете Founders Fund и другой венчурной компании Тиля сотни инвестиционных проектов, в том числе вложения в SpaceX Илона Маска.
Еще среди известных инвесторов – изобретатель эфира Виталик Бутерин, уроженец Коломны, с шести лет живущий в Канаде. Его инвестиция неудивительна, ведь работа Polymarket плотно связана с сетью этой криптовалюты.
Основатели Kalshi – выпускники Массачусетского технологического университета (MIT), бразильянка Луана Лопес Лара и американец алжирского происхождения Терек Мансур. Причем запустили проект они еще студентами, а вот получили все лицензии уже после, в 2021 году.
Еще до запуска проекта его подхватил американский бизнес-инкубатор Y Combinator, а сейчас привлекать инвестиции помогают многочисленные венчурные фонды. Среди инвесторов есть даже Яннис Адетокумбо из «Милоуки». Его, кстати, заподозрили в махинациях – общий объем ставок на его обмен по ходу сезона добрался до 23 млн долларов, а сам Яннис никуда не перешел.
Любопытная деталь: два самых молодых долларовых миллиардера – руководители Polymarket и Kalshi. Коплэн добился этого в 27 лет, а Лопес Лара – среди женщин – в 29.
Как на этом зарабатывают? Основной путь – инвестиции и комиссии
Бизнес-модель Polymarket, по сути, не связана с юзерами – все покрывают инвесторы, а основные вложения тратят на поддержание инфраструктуры. И все. Комиссию за ставки платят сами пользователи, так что для сервиса использование Polygon, по сути, бесплатно.
Правда, у пользователей есть опасения, что это классическая маркетинговая модель – и позже, когда охваты сайта вырастут, введут комиссию, например, за вывод средств. И частично эти опасения подтверждаются: в 2026-м для американского рынка комиссия появилась.
А вот Kalshi с самого начала берет комиссию за сделки: по разным данным, до 5%. За 2025-й компания заработала $263,5 миллиона на комиссионных сборах, причем 89% – на спортивных рынках. По сути, именно появление на платформе спортивных событий в 2024-м позволило Kalshi погнаться за Polymarket.
А это вообще законно? Есть нюансы
Как мы видим на примерах разных компаний: и да, и нет. Polymarket работает в серой зоне – в целом, как и большинство проектов, основанных на криптовалюте. А Kalshi – американская компания, которая работает по американским законам.
Однако в 2025 году американская Комиссия по фьючерсным бумагам внезапно прекратила все разбирательства, заведенные против Polymarket – и проект частично легализовался в Штатах. Правда, условия для американцев отличаются от граждан остальных стран: например, Polymarket берет с них комиссию за сделки. Причины такой резкой смены позиции государства неизвестны, но в прошлом году Дональд Трамп-младший, сын действующего президента США, одновременно вложил деньги в Polymarket и стал советником CEO Kalshi.
В большинстве стран мира рынки предсказаний находятся в серой зоне. Да, нелегальные букмекеры запрещены почти везде, но главный вопрос: а считаются ли рынки предсказаний букмекерами?
Де-факто биржи предсказаний можно назвать букмекерами. Для пользователя механика точно такая же, только спектр потенциальных линий намного шире. Но главный нюанс – юридический. И де-юре ни в одной стране биржи предсказаний не приравнены к букмекерам, поэтому пространство для манипуляций огромное.
Попробуем объяснить максимально просто. Если человек делает ставку у букмекера, то он заключает пари с самим букмекером. А если он делает ставку на бирже предсказаний, то биржа предсказаний выступает посредником.
А минусы есть? Огромное пространство для манипуляций, особенно в политике
Сама концепция рынков предсказаний принадлежит американскому экономисту Робину Хансону, профессору экономики в университете Джорджа Мейсона. Он предложил идею «футархии» – схемы государственного управления, когда все важные решения принимают по итогам голосования деньгами. Его научная статья называется «Голосовать за ценности или делать ставку на убеждения?»
Хансон предполагал:если люди будут голосовать в денежном выражении, они станут сильнее погружаться в вопрос – так как от их голоса будет зависеть их доход. Шейн Коплэн озвучивал близкую, но все же другую идею: «Биржи прогнозов – самая точная система [предсказания будущего], которой сейчас обладает человечество».
Но даже безобидные, казалось бы, платформы, эту теорию пока опровергают. И на Polymarket, и на Kalshi периодически возникают манипуляции инсайдеров. Например, перед похищением президента Венесуэлы Николаса Мадуро – буквально за несколько часов до американской операции – неизвестный пользователь заработал на Polymarket $400 тысяч ставкой в 32 тысячи. Позже оказалось, что это был спецназовец Гэннон Кен ван Дайк, который должен был участвовать в операции. Его задержали и готовят обвинения.
На удар США по Ирану поставили за 71 минуту до начала бомбардировок. Выигрыш – 515 тысяч. Максимум, что может сделать Polymarket: что-то заподозрить. На этом все.
По сути, это ничем не отличается от манипуляций со ставками на спорт и акциями. И формально использование инсайдерской информации (как и у букмекеров) на Polymarket и Kalshi запрещено. Но де-факто компании, особенно Polymarket, не настолько досконально проверяют юзеров. Регулярно сервисы сталкиваются и с этической критикой: за ставки на рынки вроде применения ядерного оружия или судьбы американских пилотов, которые катапультировались в Иране.
Пространство для фэйков и манипуляций на таких платформах огромно. Особенно при политических и военных конфликтах. Объем ставок на американо-иранскую войну уже в феврале превысил полмиллиарда долларов и спровоцировал ряд скандалов. Например, к Kalshi готовят иск о невыплате 54 млн долларов по ставке на уход Али Хаменеи с поста Верховного лидера Ирана. Формально бывший рахбар был убит, компания настаивает: выплат по ставкам в связи со смертью не будет, максимум – возврат.
А один из журналистов, освещавших конфликт, подвергся травле юзеров после материала о ракетном ударе по территории Ирана – и да, тоже из-за ставок, но на этот раз на Polymarket: ему чуть ли не предлагали деньги за то, чтобы он изменил формулировку с «ракетного удара» на «падение обломков ракет».
Американский сенатор-демократ Крис Мерфи последовательно атакует биржи предсказаний: «Это лишь последний пример того, как американская культура вытесняет добродетель из общественного диалога. Наша сегодняшняя экономика построена вокруг ненасытного культа прибыли и эффективности капитала. Это признак нашего духовного упадка». Второй вопрос, который поднимает Мерфи: возможно, так люди лучше чувствуют причастность к происходящему, пока «власть захватили миллиардеры».
В целом США на политическом уровне борется с биржами предсказаний и на федеральном уровне, и на уровне штатов – но вот экономические комиссии постоянно обжалуют эти законопроекты и побеждают в суде.
А это не временное увлечение? Обороты только растут, а биржи заходят на легальные рынки
Похоже, что нет. Объемы ставок на таких биржах растут от года к году (в 2025-м – 44 млрд), а платформы бьют месячные рекорды. В январе 2026-го поставили суточный рекорд оборота – 700 млн долларов, это это около 56,5 млрд рублей. Столько же россияне потратили в 2024-м на рынке интимных товаров, по данным Forbes. За весь год!
Более того, у рынка бирж предсказаний очень молодая аудитория. Например, американские аналитики считают, что услугами в основном пользуется молодежь 18-20 лет. На это есть две причины: ментальная – зумеры из-за тревожности и общей экономической ситуации рискуют, и практическая – в США букмекеры в большинстве штатов принимают ставки только с 21 года, а эти платформы формально букмекерами не считаются.
«В 2026-м, скорее всего, не возникнет серьезных препятствий, которые могли бы замедлить развитие отрасли, – считает Джордан Бендер, аналитик по исследованию акционерного капитала компании Citizens. – Мы наблюдаем массовое внедрение технологий прогнозирования. Сейчас мы, по сути, на пике спортивного беттинга. В этом году много важных событий: Олимпиада, ЧМ по футболу, Мировая бейсбольная классика, и все это влияет на ситуацию в течение года. Возможно, увидим некоторое замедление роста и переход к более сезонным моделям. Но если посмотреть на количество транзакций Kalshi, Polymarket и других платформ для прогнозирования, сейчас ничто не указывает на замедление.
На рынки сервисов постоянно ссылаются в медиа, а Kalshi вообще стал партнером сразу двух американских телеканалов – CNN и CNBC, и теперь аналитика отображается прямо в эфире во время обсуждения политических сюжетов.
Более того, Kalshi и Polymarket уже включаются и в другие экономические процессы. Обе компании, например, стали партнерами НХЛ в США: могут использовать товарные знаки лиги на сайте, а она показывает котировки прямо в трансляциях.
«Поскольку рынки ставок на спорт продолжают стремительно развиваться, партнерство с двумя лидерами рынка, Kalshi и Polymarket, открывает огромные возможности для привлечения как можно большего числа болельщиков во время сезона НХЛ, – сказал при подписании контракта Кит Вэхтел, президент бизнес-подразделения НХЛ. – Polymarket и Kalshi – идеальные партнеры, поскольку эта сфера продолжает расти и расширяться».
А CEO Kalshi Тарек Мансур, когда комментировал партнерство с НХЛ, привел даже к такому выводу: «Теперь должно стать ясно, что биржи предсказаний уже никуда не уйдут».
***
Ключевой нерешенный вопрос – регулирование работы Polymarket, Kalshi и вообще этой индустрии. Сейчас компании по полной используют юридические лакуны – и цветут, растут невероятными темпами.
Ситуация перекликается с ростом беттинг-индустрии: в странах, где нет регулирования, букмекеры постоянно наращивают объемы и прибыли – но рано или поздно государства до них добираются. Наверняка та же судьба ждет и биржи предсказаний.
Онлайн-казино в мире: где легальны, как работают и на чем зарабатывают
Фото: Gettyimages.ru/Andrew Harnik, Anna Webber, U.S. Navy, Scott Olson, Michael M. Santiago; РИА Новости/Алексей Даничев
Очень подробный и любопытный материал , жаль немногие прочитали .
Но тут , если не попасть на главную страницу или в разряд футбол - неизбежная история