Разбор Игоря Сергеева.
Энцо Фернандес – в «Сити» за 145 млн евро, Морган Роджерс – в «Челси» за 138 млн, Эллиот Андерсон – в «Сити» за 135 млн, Брэдли Барколя – в «Ливерпуль» за 125 млн, Ян Диоманде – в «Реал» за 125 млн, Сандро Тонали – в «Тоттенхэм» за 108 млн. Шесть переходов дороже 100 млн евро этим летом – рекорд для одного сезона.
За историю подобных трансферов было всего 25, треть – закрыты за последние два сезона, почти половина – за четыре. Так что это не аномалия, а новая футбольная реальность.
В этом сезоне трансферов 100+ млн больше, чем за три предыдущих
До середины 2010-х сделка свыше 100 млн евро была почти уникальным событием. Например, «Реал» в сезоне-2013/14 шиканул и отдал «Тоттенхэму» 101 млн евро за вингера Гарета Бейла. Только через три сезона рекорд обновил полузащитник Поль Погба переходом из «Ювентуса» в «МЮ» за 105 млн. С тех пор такие сделки вошли в норму (кроме паузы в сезоне-2024/25).
Самым дорогим трансфером в истории все еще остается переход Неймара из «Барсы» в «ПСЖ» за 222 млн евро в сезоне-2017/18. При этом сразу три перехода текущего сезона попали в первую десятку по дороговизне.
14 из 25 трансферов от 100 млн евро провели клубы АПЛ. В этом сезоне пропорция еще более угрожающая: пять из шести крупнейших – у АПЛ. В этот английский блок вклинился только «Реал» с переходом вингера Яна Диоманде из «РБ Лейпциг» за 125 млн.
В общем, АПЛ стала главным драйвером роста цен на топ-игроков.
За прошедшее летнее трансферное окно побиты рекорды как по общей сумме трансферных расходов АПЛ, так и по средней стоимости одного перехода.
Для сравнения: клуб АПЛ в среднем тратил этим летом 205 млн евро, Серии А – 54,2 млн, Бундеслиги – 42,5 млн, Ла Лиги – 37,5 млн, Лиги 1 – 33,3 млн.
С 2006 года средний чек одного трансфера в АПЛ вырос в 6,6 раза (на 556%) – с 3,72 до 24,41 млн евро.
При этом суммарная потребительская инфляция в Великобритании за тот же период составила 88% – то есть типичные товары и услуги подорожали чуть меньше чем вдвое. Иными словами, трансферный рынок АПЛ растет более чем три с половиной раза быстрее, чем обычная экономика.
Тут есть сразу несколько причин.
Клубы стали просто богаче, английские – сильно богаче
Когда выручка клубов растет быстрее числа доступных на рынке классных игроков, каждый следующий трансфер почти обречен быть дороже предыдущего. По данным УЕФА, средние операционные доходы (без учета трансферов) 20 самых богатых клубов Европы с сезона-2008/09 выросли втрое (на 210%).
Средняя выручка одного клуба АПЛ выросла за тот же период с 99 до 372 млн евро – то есть на 275%. Для сравнения: средние доходы клубов Бундеслиги в сезоне-2024/25 (более свежих данных УЕФА еще не публиковал) составили 217 млн евро, Ла Лиги – 194 млн, Серии А – 146 млн, Лиги 1 – 140 млн.
Так что неудивительно, что половина из 20 самых богатых клубов Европы – английские (например, «Астон Вилла» выше «Атлетико» и «Ювентуса», «Брайтон» – «РБ Лейпциг» и «Зенита»). В первой десятке сразу шесть топов АПЛ.
Основные факторы роста выручки клубов АПЛ – телеправа и коммерция. Английские клубы живут в отдельном телевизионном измерении. Подписан новый сумасшедший медиаконтракт АПЛ (действует с прошлого сезона), но лига бы доминировала даже с сохранением прежних условий.
Сравниваем: средние ТВ-доходы клубов АПЛ в сезоне-2024/25 составили 170 млн евро, Ла Лиги – 69 млн, Бундеслиги – 64 млн, Серии А – 56 млн, Лиги 1 – 27 млн.
Показательно, что в топ-25 входят все 20 клубов АПЛ. Их разбавили только «Реал», «Бавария» (145 млн), «Интер» (136 млн), «Атлетико» (132 млн) и «Барса» (132 млн). При этом «Вулверхэмптон» заработал больше «Баварии», «Лестер» – «Интера», «Ипсвич» – «Атлетико» и «Барсы».
По коммерческим (спонсоры и продажа мерча) доходам схожая картина: средние доходы клуба АПЛ – 117 млн евро, Бундеслиги – 83 млн, Ла Лиги – 61 млн, Серии А – 43 млн, Лиги 1 – 42 млн. Именно эти денежные потоки напрямую объясняют, почему клубы АПЛ физически могут платить за трансферы больше остальной Европы.
Но дело не только в операционке. Клубы АПЛ умеют правильно продавать игроков – чтобы вписываться в финансовые правила.
Клубы АПЛ дороже всех продают и используют финансовые фокусы
Английские клубы в этом сезоне уже обновили не только сезонный рекорд по покупкам, но и по продажам.
Средний чек одной продажи клуба АПЛ за последние 18 лет вырос практически синхронно покупкам – в 6,5 раза (на 548%). При этом число самих сделок не уменьшается. То есть инфляция здесь также бьет по каждой отдельной сделке. Снова зафиксируем английское доминирование: один клуб АПЛ этим летом в среднем продал игроков на 124,4 млн евро, Лиги 1 – на 73,9 млн, Бундеслиги – на 44,2 млн, Серии А – на 33,7 млн, Ла Лиги – на 24,8 млн.
При этом баланс у АПЛ этим летом сильно отрицательный – минус 1,61 млрд евро. Но повода для паники нет. Дело в том, что УЕФА и АПЛ давно не считают трансферный баланс как «продали минус купили», а учитывают амортизацию.
Сумма трансфера купленного игрока распределяется на срок действия первоначального контракта, но не более пяти лет. Например, Энцо Фернандес, купленный за 145 млн, по отчетам обходится «Ман Сити» в ежегодные 29 млн евро (145 млн / 5 лет), Морган Роджерс для «Челси» – 27,6 млн (138 млн / 5 лет). Что-то вроде рассрочки.
При продаже игроков идет обратный расчет. Например, «Челси» купил Фернандеса в январе 2023 года за 121 млн евро и заключил контракт до 2032-го – годовая амортизация 14,2 млн (тогда еще можно было делить на весь срок контракта). При переходе в «Сити» балансовый остаток Энцо составил 71,2 млн евро, тогда как игрока продали за 145 млн. В итоге «Челси» записал в чистую прибыль 73,8 млн евро. Тогда как номинальная разница между суммами покупки и продажи Энцо – всего 24 млн евро.
Здесь главное не увлекаться – общий амортизационный остаток растет как снежный ком. А продавать лидеров – не самый логичный ход. Поэтому, чтобы вписываться в лимиты УЕФА, применяется еще более ловкая схема – продажа воспитанников. Если за игрока не платили, то нет никакой амортизации. То есть сумму от его продажи можно целиком вписать в доход.
Например, «Ливерпулю» продажа воспитанника Кертиса Джонса за 30 млн евро в «Интер» позволила по бухгалтерии перекрыть покупку Брэдли Барколя за 135 млн (годовая амортизация – 27 млн), трансфер Тайрика Джорджа в «Эвертон» за 21 млн дал «Челси» возможность отбить переход Максанса Лакруа за 60,7 млн (годовая амортизация – 12,1 млн).
Конечно, это только бухгалтерия, чистые денежные потери в формате «продали минус купили» как раз и перекрывается операционными доходами клубов (см. предыдущий блок). Финансовый круг замкнулся.
Но есть еще одно объяснение невиданной щедрости клубов АПЛ этим летом.
В АПЛ новые финансовые правила – пока можно разгуляться
С этого сезона правила рентабельности и устойчивости (PSR) сменили новыми требованиями – в частности, начнет действовать коэффициент стоимости состава (Squad Cost Ratio – SCR). То есть вместо подсчета лимита общих убытков за три сезона (не более 105 млн фунтов, или 122 млн евро) клубы при спортивных расходах не должны выскакивать за «зеленый порог» в 85% от операционных доходов плюс чистый трансферный баланс.
В стоимость состава входят амортизация всех футболистов, агентские и зарплаты игроков и главного тренера.
То есть старые правила оценивали общую прибыль клуба, включая все доходы и расходы, а SCR уделяет особое внимание расходам «на поле» (on-pitch). Кроме этого, введены четкие лимиты расходов на каждый сезон, а не трехлетний период, как раньше. Если клуб нарушит правила, лига вмешается раньше, чем прежде.
В начале каждого сезона клубы будут согласовывать предполагаемую выручку на основе прошлых сезонов. Это позволяет клубам инвестировать, опережая доходы.
Важно, что сейчас все клубы получили своеобразную трансферную фору – до 30%. Именно настолько можно вылезать за пределы установленных 85% (то есть до 115% – это «красный порог»).
Если клуб вылезет за 85%, то его надбавку на следующий сезон снизят на размер превышения – это называется «обратная петля». Например, SCR клуба в этом сезоне равен 105% – это значит, что в следующем сезоне надбавку уменьшат на 20% (до 95%). В этом случае придется заплатить своеобразный «налог на роскошь» (сумма перерасхода умножается на превышающий процент), но клубы, скорее всего, к этому готовы.
Это постоянный механизм, где стартовое превышение в 30% дали всем клубам сразу. Со следующего сезона коридор становится индивидуальным для каждого клуба и пересчитывается ежегодно через «обратную петлю». Если клуб возвращается на 85% или ниже, то надбавку обновляют снова до максимума.
Сейчас клубы явно тестируют границы – у всех максимальный запас превышения. Рекордные траты можно назвать еще и адаптацией рынка к новым правилам. Даже если в этом сезоне выйти за лимит, ничего непоправимого сейчас не произойдет. Логика простая: тратить по максимуму сейчас, а разбираться с последствиями уже через год.
Цены сильно разогнали агенты
Агентский рынок вырос даже быстрее трансферного. По данным ФИФА, комиссионные футбольных агентов в 2025 году за международные переходы выросли до рекордных 1 208,9 млн евро (годом ранее были 656,4 млн). И это без учета внутренних трансферов и вознаграждений при пересмотре контрактов – с ними реальная цифра значительно выше.
Англия и здесь вне конкуренции: английские клубы заплатили посредникам 332,2 млн евро – 27% всех мировых расходов, вдвое больше немецких клубов (145,9 млн евро). Британские агенты тоже лидируют по количеству сделок и заработку – 412 трансферов на 151,7 млн евро, далее французы (382 сделки, 147,2 млн евро) и итальянцы (313 сделок, 129,2 млн).
В общей сложности 61% от летних международных трансферных трат в прошлом году – переходы в Англию из других европейских стран (годом ранее было 46%).
При этом на внутренние британские переходы ушло 1,53 млрд евро (1,78 млрд долларов), и комиссии с этих сделок не учтены в отчете ФИФА.
Традиционно деньги концентрируются в верхнем сегменте рынка: 68% агентских выплат от клубов-покупателей аккумулируют трансферы свыше 4,3 млн евро. При этом частичная монополия (как раз в верхнем сегменте) создает дефицит предложений, что способствует росту и цен на игроков, и комиссий. Например, деньги от клубов при международных трансферах получили только 14% агентов – 1559 из 10 975 официально зарегистрированных.
Это значит, что рынок контролируется крупными агентствами с доступом к топ-клубам и структурами, работающими сразу в нескольких странах.
Например, Gestifute Жорже Мендеша доминирует на рынке португальских топ-игроков и делает упор на определенные клубы: прежде «Вулверхэмптон», сейчас – «ПСЖ».
А крупнейшее агентство Южной Америки Bertolucci Sports, основанное бразило-итальянцем Джулиано Бертолуччи, ведет дела преимущественно бразильских игроков (Бруно Гимараэс из «Арсенала», Матеус Кунья из «МЮ», Педро из «Зенита»). Очевидно, многие клубы готовы заплатить агенту, чтобы получить доступ к насыщенному талантами рынку.
Так что агентский рынок – не побочный эффект трансферной инфляции, а самостоятельный ускоритель.
А щедрая АПЛ – естественная среда для размножения денег. В таких условиях число трансферов за 100+ млн будет только расти.
Фото: Gettyimages.ru/Mike Hewitt, Justin Setterfield
Комментарии
Получается, 100+ отдают за середнячков.