Прибыль у «Балтики» есть. Денег почти нет. Паниковать?
Вчера на главной вышел интересный обзор про рейтинг бюджетов РПЛ - тут . Советую почитать, естественно захотелось чуть покопаться и раскрыть именно наши, балтийские финансы, поют ли они романсы, или мы как Скрудж Макдак уже купаемся в монетах, но просто не все об этом знают? Сразу оговорюсь, чукча не бухгалтер, чукча писатель 😁 Но, немного в этой теме все-таки понимаю. А кто если бухгалтер , то отчетность за 2025 год есть в открытом доступе, это я не добывал через постельшоколадку у глав.буха «Балтики», вот в Яндекс.Диск вам выложил https://disk.yandex.ru/i/SB2hAjj4g4iKCw
«Балтика»-2025: прибыль есть, денег нет - и почему это нормально
Финансовый отчёт «Балтики» за 2025 год выглядит как идеальный повод для бодрого заголовка: клуб заработал 309,8 млн рублей чистой прибыли после убытка 274,9 млн годом ранее. Но если смотреть на отчёт не глазами пресс-релиза, а глазами бухгалтера, история становится менее праздничной. Прибыль есть, выручка удвоилась, но денег на счетах на конец года - всего 1,3 млн рублей ️🤭(даже у меня больше), краткосрочные обязательства превышают 875 млн, а аудитор «Глобалс Аудит» отдельно предупреждает о существенной неопределённости в отношении непрерывности деятельности.
И всё-таки - спойлер - это нормально. Сейчас объясню почему.
Три дисклеймера, без которых нельзя читать этот отчёт
Первое. Это отчёт за 2025 календарный год. В нём учтён только осенний полусезон РПЛ-2025/26 - всего полгода в Премьер-лиге. ТВ-права принесли 198,7 млн рублей именно за этот короткий период. При полном календарном годе в РПЛ эта статья должна быть заметно выше, но точную цифру покажет уже отчётность за 2026 год.
Второе. В этот отчёт не включены трансферные доходы от продаж Владислава Сауся и Кевина Андраде в 2026 году - порядка 7 миллионов евро совокупного трансферного эффекта, которые лягут уже в отчётность за 2026 календарный год. Когда в марте 2027-го будет подписан следующий аудит, графа «Доходы по трансферной деятельности» будет выглядеть совсем иначе, чем нынешние 22,9 млн рублей.
Третье. «Балтика» сохранила прописку в РПЛ по итогам сезона 2025/26. То есть весь сценарий «полный год Премьер-лиги + ТВ-контракт целиком + проданные лидеры» из гипотетического превратился в свершившийся.
Главные цифры одним взглядом
Отдельно в пояснениях клуб указывает чистые активы на 31.12.2025 — 98,9 млн рублей. Это не то же самое, что строка «капитал и резервы» в балансе.
Прибыль ≠ деньги: как это работает
Главный когнитивный диссонанс отчёта - вот эти цифры:
Объясняю на пальцах. Прибыль - это бухгалтерская категория: контракт подписан, услуга оказана, акт закрыт - выручка и прибыль зафиксированы. Кэш - это физические рубли на счёте. Между ними может быть пропасть.
Куда у «Балтики» ушёл кэш при формальной прибыли в 310 миллионов:
В трансферы - 477,8 млн рублей платежей, которые сидят в «расходах будущих периодов» на 664,7 млн; это и есть капитализированные Саусь, Андраде и компания.
В Фонд оплаты труда - 1,46 млрд рублей выплат работникам против 833 млн годом ранее.😎Кажется неплохо подрасли зарплаты? Но, если кто подумает, что это все персоналу платят, то нет, это зарплаты футболистам, в основном, и персоналу всего клуба
В выданные займы - 593 млн, из которых 507,5 млн уже вернулись.
Часть денег осталась не в остатке на счёте, а в расчётах и обязательствах: кредиторская задолженность выросла до 785,6 млн рублей. Публичной детализации недостаточно, чтобы уверенно разложить эту сумму по конкретным контрагентам и типам договоров.
То есть «309,8 млн прибыли при 1,3 млн на счетах» - это не парадокс и не подозрительная схема. Это нормальный инвестиционный цикл футбольного клуба: купили дорого, провели сезон, продали ещё дороже. Продажи Сауся и Андраде уже состоялись - но в 2026 году, и в этом отчёте их просто не может быть.
84% - это спонсоры. И это нормально
Спонсорские и рекламные доходы - 2,195 млрд рублей из 2,602 млрд общей выручки. У «Зенита», «Краснодара», ЦСКА - у всех топов РПЛ доминирующий источник денег ровно тот же: спонсорские контракты и финансирование от структур-владельцев. Это специфика российского футбола, где матчдэй и мерчендайз физически не способны прокормить клуб с РПЛ-бюджетом.
Упрекать «Балтику» за «несамостоятельную бизнес-модель» - это упрекать «Реал» за то, что он не зарабатывает на ларьках с шавермой у «Сантьяго Бернабеу». Не та лига, не тот рынок, не та страна.
Почему «нет денег вне РПЛ» - это про лигу, а не про клуб
В Первой лиге у клуба не существует:
большого ТВ-контракта - 121 млн в 2024-м (полный ФНЛ-сезон) против 199 млн за полугодие РПЛ;
крупных федеральных спонсоров - 1 млрд превратился в 2,2 млрд именно потому, что бренды покупают эфиры с топами лиги;
большой матчдэй-выручки - 94 млн на билетах и тд в ФНЛ против 169 млн в полусезоне РПЛ;
серьёзных призовых лиги - 96 млн в 2024-м (с чемпионским бонусом ФНЛ) и 58 млн в 2025-м, хотя в РПЛ призовые несопоставимо больше.
Формула простая: в РПЛ можно зарабатывать. В ФНЛ зарабатывать неоткуда.
Что выросло - и почему это здорово
Что выглядит тревожно — и почему это лечится
Фонд оплаты труда за 2025 год - 1,46 млрд рублей, при общей выручке 2,6 млрд. То есть на зарплаты ушло 56% всех заработанных денег. Это уровень нормального РПЛ-клуба среднего эшелона - у топов доля ФОТ в выручке обычно 60-75%, у УЕФА считается «зелёной зоной» всё, что ниже 70%
«Дыры» в балансе - это не провал, это инвестиционная фаза цикла, которая в 2026-м уже начала закрываться продажами лидеров.
Аудиторская оговорка: что она реально значит
Аудитор подсветил «существенную неопределённость в отношении непрерывности деятельности» — потому что три года подряд (на 31.12.23, 24, 25) чистые активы оказывались меньше уставного капитала в 773,7 млн рублей. По формальной логике закона «Об АО» это требует реакции - и она есть: в 2026 году запланировано уменьшение уставного капитала до величины чистых активов.
Клуб не просто заработал прибыль, он приводит юридическую оболочку капитала в соответствие с реальностью. Это не схема, а нормальная санация баланса, которую закон прямо предусматривает.
И ещё: аудитор подписывал заключение 12 марта 2026 года, не имея права закладывать в выводы спортивные результаты, которых на момент подписи ещё не было. Сегодня, в мае 2026-го, мы знаем - «Балтика» в РПЛ, ключевые трансферные активы проданы. Та самая «неопределённость» уже частично снята фактом.
Молодёжный футбол: 5,3 миллиона на фоне 2,2 миллиарда
В отчётности «Балтики» за 2025 год есть строка, мимо которой обычно проходят - а зря. В расшифровке прочих расходов и в платежах по отчёту о движении денежных средств отдельной позицией идёт «молодёжный футбол»: 5,336 млн. рублей за 2025 год против 13,132 млн. в 2024-м. Снижение - почти на 60%.
Важная оговорка, чтобы текст не превратился в жёлтую подачу: это именно раскрытая строка платежей, а не полная экономическая стоимость молодёжного направления. Зарплаты тренеров академии, аренда полей, экипировка, поездки, медицина юношеских команд размазаны по другим статьям себестоимости и управленческих расходов и отдельно в отчёте не выделены. То есть «5,3 млн» - это не «бюджет академии», это видимая верхушка айсберга в одной конкретной расшифровке.
Но сам контраст показательный. В структуре клуба официально указаны «Балтика-2», молодёжная команда, юношеские команды, женская молодёжная команда и другие спортивные подразделения. На всё это в публичной части отчётности явно проходит сумма меньше, чем годовой контракт одного крепкого защитника РПЛ.
Это идеальная иллюстрация главного тезиса материала: «Балтика» сейчас в инвестиционной фазе, и инвестирует она прежде всего в первую команду. Без РПЛ нет денег ни на что, включая академию. Чтобы остаться в РПЛ, в 2025-м клуб удвоил ФОТ и заплатил по трансферам почти полмиллиарда. Молодёжное направление в этой парадигме временно недополучает - его очередь придёт, когда первая команда стабилизируется в элите и трансферный цикл начнёт возвращать деньги в систему.
Это не оправдание, это объяснение. И ровно поэтому возврат к развитию футбольной вертикали - одна из главных задач 2026 - 2027 годов. 5,3 миллиона видимых платежей при 2,2 миллиарда спонсорской выручки - это пропорция, которая в долгосрочной модели не работает. Да и Дегтярев будет не рад 🙃
Три года в одной таблице
2024-й — дно (ФНЛ-сезон с чемпионством, но без денег лиги). 2025-й — реанимация и первый плюс. 2026-й по логике должен стать первым «нормальным» годом: полный сезон РПЛ, полный ТВ-контракт, плюс трансферные доходы от Сауся и Андраде, которых здесь ещё нет.
Что это значит на человеческом языке
«Балтика» идёт ровно тем путём, которым должен идти клуб, который хочет жить, а не доживать.
В Первой лиге зарабатывать неоткуда - там нет рынка.
Возвращение в РПЛ моментально удвоило выручку и вытащило прибыль из минуса даже на полугодии Премьер-лиги.
Клуб вложился в трансферы (отсюда «дыра» в кэше) - и эти инвестиции уже монетизировались в 2026-м продажами Сауся и Андраде.
Полный годовой ТВ-контракт РПЛ ещё не отражён.
Субсидия области (350 млн в 2025-м, 400 млн запланировано на 2026-й) - нормальная практика для клуба со 100% акций у регионального акционера.
Уставный капитал в 2026-м будет уменьшен - клуб закрывает старый юридический хвост.
Молодёжное направление пока в режиме ожидания - это плата за выживание первой команды, и эту плату придётся отыгрывать в ближайшие 2- 3 года.
Развитие женского футбола пока чисто затратное: 19,6 млн расходов при нулевых доходах - но это и потенциальный новый продукт, и имиджевая история
Сухой остаток
2025 год для «Балтики» - это не история про клуб, который внезапно стал финансово независимым. Это история про клуб, который резко улучшил отчётный результат, остался в РПЛ и заложил базу для куда более здоровой отчётности 2026 года. На поле это уже выглядит как рост, рекорд же, класс! В балансе пока - как тонкая конструкция, которую надо постоянно поддерживать.
Главный вывод прост: в российском футболе РПЛ - это не приз, это условие выживания. Клуб, который понял это и забрался в Премьер-лигу, имеет шанс. Клуб, который остался в ФНЛ - нет. «Балтика» сейчас ровно там, где должна быть. И отчёт за 2025 год - первый письменный документ о том, что выбран правильный путь.
Комментарии