Лондонский «Арсенал» переживает один из самых ярких периодов в своей современной истории. Команда Микеля Артеты, вернувшая спустя 22 года титул чемпионов Английской Премьер-лиги и дошедшая до финала Лиги чемпионов, вернула на трибуны «Эмирейтс» былой побeдный дух. Клуб превратился в глобальный бренд, чья стоимость оценивается примерно в 3,4 миллиарда долларов. Однако за чемпионским шампанским скрывается суровая бухгалтерия: седьмой год подряд «канониры» закрывают сезон с чистым убытком.
Как «Арсенал» зарабатывает
Финансовая модель современного топ-клуба держится на трех основных источниках дохода. В сезоне-2024/25 общие доходы «Арсенала» взлетели до рекордных 691 миллиона фунтов стерлингов.
Первый и самый стабильный источник — коммерческая выручка (263 миллиона фунтов). Главную скрипку играют титульные спонсоры. Многолетнее соглашение с авиакомпанией Emirates, продленное до 2033 года, приносит клубу около 70 миллионов фунтов ежегодно. Контракт с техническим партнером adidas оценивается еще в 60 миллионов в год. Руководство выстроило агрессивную экспансию на Восток: сегодня около трети болельщиков «Арсенала» проживают в Азии. Офисы в Сингапуре и Китае, а также растущая популярность АПЛ в Индии позволяют продавать мерчандайзинг и цифровые подписки в масштабах, недоступных большинству конкурентов.
Второй столп — медиаправа. За завоевание первого места в сезоне-2024/25 «Арсенал» получил от Английской Премьер-лиги 198,7 миллиона фунтов. Еще 125 миллионов принесла УЕФА за выход в финал Лиги чемпионов, где команда уступила «ПСЖ» лишь по пенальти. Спортивный успех напрямую конвертируется в телевизионные деньги.
Третий источник — матчдей (доходы в дни матчей). 60-тысячный «Эмирейтс» заполняется практически на 100%. Продажа билетов, лож, кейтеринга и клубных магазинов в дни игр приносит сотни миллионов, хотя операционные расходы на проведение матчей из-за инфляции в Великобритании растут пугающими темпами.
Цена амбиций: почему чемпион убыточен
Несмотря на рекордную выручку, финансовая отчетность клуба до налогообложения за сезон-2024/25 показала убыток в 1,4 миллиона фунтов. Годом ранее дыра в бюджете была больше — 17,7 миллиона.
Проблема кроется в операционных расходах. До учета доходов от продажи игроков «Арсенал» потерял 65 миллионов фунтов (против 50 миллионов в 2024 году). Общие операционные расходы подскочили со 147,9 до 200,8 миллионов фунтов.
Главная статья — фонд оплаты труда. Спортивные триумфы автоматически активируют пункты контрактов о выплате крупных бонусов. Чтобы удерживать состав на уровне «Манчестер Сити» и «Ливерпуля», клуб вынужден платить зарплаты мирового уровня. Фонд оплаты труда превысил 250 миллионов фунтов. Кроме того, трансферная стратегия последних лет потребовала колоссальных вложений. В летнее окно 2025 года «Арсенал» потратил рекордные 295 миллионов евро на новых футболистов, что подразумевает многолетние обязательства по зарплате и ежегодную амортизацию трансферной стоимости в бухгалтерском балансе.
К этому добавился инфляционный шок. Удорожание логистики, безопасности на «Эмирейтс» и административных расходов съедает маржу, которую раньше давали телевизионные контракты.
Стоимость клуба и анатомия убытков
На сегодняшний день «Арсенал» оценивается примерно в 3,4 миллиарда долларов. Холдинг Kroenke Sports & Entertainment (KSE) американца Стэна Кронке владеет абсолютным большинством акций. Для Кронке футбольный клуб — это растущий актив. Стоимость «Арсенала» увеличивается за счет бренда, недвижимости вокруг стадиона и глобальной фан-базы. Убытки в 1–10 миллионов фунтов в год для корпорации такого масштаба — это цена удержания статуса в элите.
Чтобы остановить падение в операционный минус, летом 2024 года KSE назначил нового исполнительного директора Ричарда Гарлика. С сентября 2025 года клуб нанял международную консалтинговую фирму Boston Consulting Group (BCG). Аудиторам закрыт доступ к спортивному блоку: они не могут резать трансферный бюджет. Задача BCG — найти скрытые неэффективности в бэк-офисе. В коммерческом, маркетинговом и ИТ-отделах «Арсенала» сегодня занято около 800 человек. Консультанты проверяют цифровую инфраструктуру, цепочки поставок мерчандайзинга и договоры с подрядчиками.
Футбол как индустрия сверхдоходов и сверхрасходов
«Арсенал» — не исключение, а правило. По данным Deloitte, суммарная выручка 725 клубов высших дивизионов Европы в 2025 году превысила 30 миллиардов евро. Но расходы клубов достигли 10 миллиардов. В среднем они составляют 36% от выручки — это 15-летний антирекорд.
Особенно резко выросли траты на неигровой персонал: с 2021 по 2024 год зарплаты офисных сотрудников в европейских клубах подскочили на 42%. Именно поэтому футбольные регуляторы закручивают гайки. С сезона-2025/26 УЕФА ограничил расходы клубов на состав 70% скорректированной выручки. В АПЛ с сезона-2026/27 вводится аналогичный потолок на уровне 85% футбольной выручки.
«Арсенал» сегодня находится в точке идеального шторма. Клуб тратит огромные деньги, чтобы вернуться на вершину, и тратит не менее огромные деньги, чтобы обслуживать эту новую, чемпионскую реальность. Выигрыш титула АПЛ — это не только слава, но и активация миллионов фунтов бонусных выплат. Для болельщиков «канониров» это означает лишь одно: чтобы клуб оставался прибыльным, ему придется либо снова стать середняком и сократить расходы, либо научиться выигрывать все трофеи при тотальной экономии на инфраструктуре. Пока же золотой век стоит ровно столько, сколько составляет годовой убыток в графе «до налогообложения».
Комментарии
Минус 1,7 млн в год - это выход в ноль, что уже успех. Достаточно продать одного игрока и ты в плюсе.
Например, минус Дьокереш и у Арсенала отчётность сразу будет положительной.