Пузырь. Как нужно воспринимать сумасшедшие контракты этого межсезонья
10 марта 2000 года индекс биржи NASDAQ (американская биржа, специализирующаяся на акциях высокотехнологичных компаний) достиг 5132,52 пункта, а потом упал почти в 4 раза. Это был эпичный и логичный итог пузыря технологичных компаний, который накачивался всеми возможными способами почти десятилетие перед этим. Само же безумие финансовой вакханалии – старший брат-ботаник нынешнего межсезонья в NBA.
Десятки и сотни компаний получали сумасшедшие суммы инвестиций от вроде бы известных фондов и инвесторов просто на волне эйфории. Стартапы, которые сами не понимали как именно они собираются развиваться и генерировать прибыль, а думали только о вливаниях в рекламу и дизайнерских креслах в офисе – получали десятки и сотни миллионов долларов и продолжали приносить лишь убыток. Примерно также, как генеральные менеджеры команд NBA, обесценившие иронию в названии моего блога всего за пару дней.
Фонд Internet Strategies (принадлежал Merrill Lynch) управлял портфелем стоимостью 7 млрд. долларов, а его руководитель Пол Микс был звездой для своей отрасли. Всего за несколько месяцев стоимость активов упала на 71 %.
Телекоммуникационная компания WorldCom настолько погрязла в махинациях, коррупции и сумасбродстве, что в этом невозможно разобраться. Но генеральному и финансовым директорам грозил суммарный срок превышающий 200 лет, а для сокрытия убытков была придумана несуществующая прибыль в 75 млрд. долларов.
Если снять пиджак с заплатками на локтях и попытаться объяснить причины «кризиса доткомов», то все будет очень просто:
– Относительно новая отрасль, привлекающая возможностью сверхприбыли, отстутствием чрезмерного вмешательства регуляторов и сравнительно пустыми рынками
– Огромное количество «экспертов» и «аналитиков», абсолютно уверенных в том, что любое вложение в любую интернет-компанию – беспроигрышный вариант
– Жадность
– Глупость, мошенничество, недальновидность топ-менеджеров, инвесторов и прочих причастных
На самом деле, конечно, причин больше, но суть всей этой порно-вечеринки без секса была в том, что большое количество вроде бы сведущих в своей отрасли людей оказались с деньгами, возможностью потратить их и страхом, что кто-то потратит вместо них.
Так же, как в NBA речь не идет о том, что деньги не нужно было тратить. Нет, конечно инвестировать было необходимо, но в компании с грамотными моделями монетизации, адекватным менеджментом и перспективами. Вместо этого кто-то даже вложился в Pets.com, которые фактически не понимали, чем хотят заниматься, но у них был крутой домен и уверенность, что этого достаточно. Ведь это бизнес в интернете! Ах, да, еще у них была реклама с игрушечной собачкой, которую крутили по ТВ. Shut up and take my money!
В 2000 году стоимость компаний, торгующихся на NASDAQ была в 175 раз больше их годовой прибыли. Примерно во столько же раз новый контракт Соломона Хилла больше его реальной стоимости.
На фоне совершенно идиотских инвестиций, которые нельзя оправдать даже смесью кокаина и клея, были и оправдавшие себя, даже гениальные. Но пострадали на тот момент все – после того как пузырь лопнул еще какое-то время недоверие сохранялось и к компаниям, которые этого никак не заслуживали. Точно также, звезды и суперзвезды NBA, заслужившие свои огромные контракты, должны жить с мыслью, что какой-то французский центровой будет получать столько же.
NBA – успешная корпорация, продукт востребован, клубы прибыльны и главная проблема не в самих контрактах, а в том, кому они выписываются. Опьяненные возможностью генменеджеры NBA бросаются деньгами в людей, которые их врядли оправдают, забивая свои платежки на будущее и лишая себя пространства для маневра.
Сходств слишком много и именно поэтому я надеюсь, что и итоги будут такими же. Пузырь доткомов «очистил» рынок, убрав с него большое количество совершенно неадекватных людей, создав правила и некую «экосистему», что и привело к нынешней ситуации, когда компания, производящая странную игру с фруктами для смартфонов может стоить миллиард, но она стоит миллиард, потому что генерирует сумасшедшую прибыль и имеет потенциал, а не из-за красивых букв в названии. А сильные игроки стали еще сильнее. Фактически, именно в тот момент случилось становление Google, Amazon, eBay и многих других.
Возможно, точно также это межсезонье даст понять владельцам какие из генеральных менеджеров стоят хоть чего-то, а каких не стоит подпускать даже близко к такой работе. Когда человек забивает платежку с восемью нулями странными пресонажами, даже Вивек Ранадиве задумается. Ну ладно, он нет, но остальные могут.
На бирже - есть инвесторы которые разгоняет стоимость активов. Стоимость эта подвижна, сегодня 10, завтра 15, послезавтра 5.
В НБА - подписали контракт условного Конли и следующие 5 лет он будет действовать. Ничего не случится, никакого краха и прочего. Даже если случится локаут, ничего с этим контрактом не будет.
Сравнение конечно выглядит красиво, но природа вещей абсолютно разная. Нельзя сравнивать.
Инвестировать можно и активы вроде Pets.com, главое их вовремя продать и выйти из игры, пока биржа не рухнула)
Дискуссия совсем не для этого сайта.
Могу только сказать, что ждать американского краха (а именно это вы предрекаете - разрыв пузыря) придется довольно долго. Да, вполне возможны кризисы а-ля 2008-09, но система достаточно большая и устойчивая, чтобы пережить довольно безболезненно спускание избыточного пара. И среднему классу там всегда хватит денег на лиг пасс и на пару походов на арену. И контракту условного Конли совершенно точно ничего не угрожает.
А если вдуматься о международной экспансии НБА, которая еще больше повышает устойчивость модели бизнеса, то вообще можно сказать, что Сильвер самый удачливый сукин сын в этом бизнесе.
Как бы условному игровому (если его зовут не Дэвид Уэст) ни было интересно присоединиться к команде А, он не сможет этого сделать, если команда Б предлагает в 1,5-2 раза больше.
Если таковы условия рынка, создаваемые самой НБА, разве можно во всех этих подписаниях винить ГМов ( не говорим про Пеликанс, там точно что-то принимают) ?
В следующем же году будет еще и возможность с нуля объединить нескольких звезд в команде, благо на рынок выйдут полноценные суперстары в количестве трех штук - Уэстбрук, Дюрант, Гриффин.
И отвечу на ваш вопрос - никак. Надо этот год переждать, подписать 1 летние контракты, готовиться к следующему межсезонью. Так же напрашивается слив сезона: конкуренты хоть как то усилились, но забили свои платежки Хиллами, причем на 4 года, и не будут претендовать на всех подряд в 2017м.
Так что в выигрыше сейчас Миннесота ,Филадельфия и прочие аутсайдеры с молодыми звездами на контрактах новичка.
По любому трудно представить как будущие звёзды , условный Симммонс или Энтони Таунс , будут подписываться за ’’адекватные деньги’ когда у них на глазах будет бегать куча ролевиков которые в 2016-2017 подписались за баснословные деньги . Последние потроха из команды выбьют но свои такие же неадекватные ( по старым меркам) контракты выбьют
Логично замутить 2 часть с предложениями по выходу из сложившегося кризиса
Тем более что через год им предстоит продлевать / не продлевать CBA и очень трудно поверить что ’’жадные негры’’ которым скоро предстоит подписывать крупный контракт будут очень рады перспективе что их максималка будет меньше контракта условного Парсонса
"дом, котрый ты взял в кредит, стал стоить в два раза дешевле, чем во время покупки, а сма кредита осталась таже"
Не надо думать, что ты самый умный.. )) Я знаю, что такое вторичные и далее финансовые инструменты..
Я на этом сайте с 2005 года.. И никуда не денусь.. Можем поспорить, что до истечения любого контракта этого межсезонья, да фиг с ним, пусть и следующего тоже, ничего не случится и никакой пузырь не лопнет. Что ты готов поставить?)))